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Perspectivas de las bolsas para el primer trimestre de 2019

Vídeo publicado el día 07/12/2018

La normalización monetaria (subidas de tipos de interés y retirada de liquidez) y la desaceleración económica, exacerbada por una mayor tendencia al proteccionismo y riesgos políticos varios como el Brexit o el desafío italiano con los presupuestos, complican el panorama de bolsas para 2019. En este contexto, en Europa destaca el riesgo de revisión de beneficios empresariales a la baja. Las estimaciones de consenso serían optimistas ya que apuntan a niveles de márgenes en 2020 por encima del anterior pico de ciclo en 2007, lo que parece más complicado en un entorno general de desaceleración. En general cabe esperar una mejor evolución de los sectores defensivos, con una menor correlación con los indicadores macro s, destacando Farmacia, Telecom o Utilities. También se pueden ver favorecidos otros sectores o con un perfil moderadamente cíclico pero con visibilidad dentro del sector de consumo.