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19/03/2021
Perspectivas de las bolsas para el segundo trimestre de 2021Los esfuerzos para el desarrollo de vacunas contra el Covid-19 y los importantes estímulos fiscales y monetarios se han visto reflejados en una revisión al alza en las expectativas de crecimiento mundial así como en un repunte en las rentabilidades de la deuda soberna. Las bolsas han seguido reaccionado con fuertes revalorizaciones de cerca de +8% en Europa en 2021, lideradas por aquellos sectores que históricamente suelen hacerlo mejor en estos entornos de mayor crecimiento y rentabilidades de la deuda al alza (desde que se inicio el movimiento en septiembre 2020 estos sectores acumulan un +40% frente a otros que tradicionalmente se han considerado como una alternativa a la inversión en bonos). De cara a los próximos meses cabe esperar una estabilización en las estimaciones de crecimiento y en la rentabilidad de los bonos (para evitar un tensionamiento excesivo de las condiciones financieras que acabara por poner en riesgo la recuperación económica), lo que dejaría un potencial de revalorización adicional limitado a las bolsas, que ya descuentan un escenario muy positivo. También podría producirse una vuelta de los inversores hacia los sectores/valores de calidad (alternativas a la inversión en bonos) que se habían quedado atrás en los últimos meses.
